Política
1. Infelizmente a imprensa cobriu o caso dos títulos do tesouro nacional na carteira da Prefeitura do Rio sem usar repórteres especializados no sistema financeiro. Com isso, as informações publicadas se tornaram incompreensíveis.
2. Em 2002, entre abril e maio, aproveitando uma conjuntura de oportunidades na crise, a Prefeitura do Rio entrou em um leilão de títulos do tesouro nacional de 20 anos de prazo com rentabilidade de IGP-M mais 10,8%. Comprou 500 milhões de reais desses títulos. Com o crescimento quase sistemático do IGP-M acima do IPCA e com os juros reais sempre abaixo dos 10,8%, os ganhos da Prefeitura foram substanciais.
3. Para se ter uma idéia, se aplicarmos àqueles 500 milhões de reais o IPCA e sobre ele uma taxa de 6%, seja para igualar e às vezes até ultrapassar a SELIC-real, seja para estar dentro do que determina a legislação, aqueles 500 milhões de reais valeriam hoje 820 milhões de reais. Mas o valor destes títulos hoje, indexados pela IGP e com juros de 10,8% alcança mais que 1 bilhão e 50 milhões de reais. Ou seja, um ganho financeiro de 230 milhões de reais para o Tesouro Municipal. Para facilitar o raciocínio, compare o IPCA de 2008 com o IGP-M. Esse será quase o dobro.
4. Foram mantidos os títulos de rendimento clássico no Fundo de Pensão e esses títulos de rendimento muito maior ficaram com o Tesouro. Ao concluir o período de governo, e de forma a alocar tecnicamente a carteira de títulos, decidiu-se, o que é natural, colocar os títulos mais curtos na carteira do Tesouro e os mais longos na carteira do Funprevi. Por falta de entendimento técnico, representantes dos funcionários reclamaram. Há um processo formal em que se detalha tudo e se respalda a decisão.
5. É apenas uma operação natural, de defesa do Funprevi e de interesse da próxima administração, de forma a entrar num ano de crise com a distribuição mais adequada dos títulos em função de seus prazos.
6. Cumpre lembrar que só a Prefeitura do Rio e o Governo do Estado do Paraná têm suas reservas líquidas em valores significativos. O governo do Estado recebeu do governo FHC na forma de adiantamento de royalties, para compor as reservas do Rio-Previdência, 9 bilhões de reais que viraram fumaça. O Estado de SP sequer constituiu seu Fundo de Pensão e outros Estados ou Municípios que constituíram (lei 9717 de 1998), praticamente vivem quase sem nenhuma reserva.
7. Ontem, a nova secretária de fazenda visitou a atual e o controlador geral. Perguntou e foi informada que o Tesouro Municipal hoje tinha em caixa 1,7 bilhões de reais e o FunPrevi-Previ-Rio 2,3 bilhões de reais num total de 4 bilhões de reais, caso único no Brasil.
8. Respondendo a pergunta sobre os títulos foi dada toda a explicação. E em seguida o Controlador Geral perguntou à nova secretária se ela queria que o Tesouro ficasse com os títulos longos, coisa que determinaria imediatamente, encerrando essa discussão estéril. Essa decisão seria cômoda para atual administração, que não precisa realizar a reestruturação das carteiras pelos prazos, por viver num quadro de ampla liquidez, mas poderia, no meio de uma crise futura, dificultar a gestão financeira do próximo governo.
9. A futura secretária, prudentemente, preferiu não decidir e pediu um tempo para analisar o que é melhor para a próxima administração. A atual secretaria de fazenda aguardará até o final desta semana a decisão da futura secretária. Não havendo decisão, fará a troca.
- Um Plano Para O Calote Celso Ming
- O Estado de S.Paulo Algumas pessoas ficaram escandalizadas com a disposição do governo dos Estados Unidos de dar prioridade ao pagamento dos credores e de deixar para saldar as demais despesas com o que sobrasse das receitas. Para melhor entender...
- Celso Ming Reservas Para Investir?
O Estado de S.Paulo - 08/03/11 O carregamento das reservas brasileiras, hoje de US$ 309,4 bilhões, custa caro (cerca de R$ 40 bilhões por ano) e quanto mais crescem, mais dólares atraem. Por que, então, não usar parte dessas reservas para investir...
- As Dúvidas Acerca Do Uso Do Fsb Se Acumulam- O Estado De S. Paulo-editorial
- 24/09/2010 O ministro da Fazenda, Guido Mantega, falou muito sobre a decisão de permitir ao Fundo Soberano do Brasil (FSB) intervir no mercado cambial para conter a valorização do real ante o dólar. No entanto, parece ter esquecido as regras que...
- Celso Ming -o Medo Deles
O Estado de S. Paulo - 03/07/2009 Ontem foi a vez do presidente do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, tentar aplacar temores de que a inflação possa voltar a galope na zona do euro. Após a decisão sobre os juros (que foram mantidos...
- O Preço Da Luta Contra A Recessão O Estado De S. Paulo Editorial,
As autoridades monetárias trombetearam bastante, nos últimos dias, a redução da dívida externa líquida em relação ao PIB, mas pouco falaram da dívida interna, de R$ 1,226 trilhão, que representa 91,15% do total da...
Política
Cesar Maia: O INCOMPREENSÍVEL NÃO-CASO DOS TÍTULOS!
1. Infelizmente a imprensa cobriu o caso dos títulos do tesouro nacional na carteira da Prefeitura do Rio sem usar repórteres especializados no sistema financeiro. Com isso, as informações publicadas se tornaram incompreensíveis.
2. Em 2002, entre abril e maio, aproveitando uma conjuntura de oportunidades na crise, a Prefeitura do Rio entrou em um leilão de títulos do tesouro nacional de 20 anos de prazo com rentabilidade de IGP-M mais 10,8%. Comprou 500 milhões de reais desses títulos. Com o crescimento quase sistemático do IGP-M acima do IPCA e com os juros reais sempre abaixo dos 10,8%, os ganhos da Prefeitura foram substanciais.
3. Para se ter uma idéia, se aplicarmos àqueles 500 milhões de reais o IPCA e sobre ele uma taxa de 6%, seja para igualar e às vezes até ultrapassar a SELIC-real, seja para estar dentro do que determina a legislação, aqueles 500 milhões de reais valeriam hoje 820 milhões de reais. Mas o valor destes títulos hoje, indexados pela IGP e com juros de 10,8% alcança mais que 1 bilhão e 50 milhões de reais. Ou seja, um ganho financeiro de 230 milhões de reais para o Tesouro Municipal. Para facilitar o raciocínio, compare o IPCA de 2008 com o IGP-M. Esse será quase o dobro.
4. Foram mantidos os títulos de rendimento clássico no Fundo de Pensão e esses títulos de rendimento muito maior ficaram com o Tesouro. Ao concluir o período de governo, e de forma a alocar tecnicamente a carteira de títulos, decidiu-se, o que é natural, colocar os títulos mais curtos na carteira do Tesouro e os mais longos na carteira do Funprevi. Por falta de entendimento técnico, representantes dos funcionários reclamaram. Há um processo formal em que se detalha tudo e se respalda a decisão.
5. É apenas uma operação natural, de defesa do Funprevi e de interesse da próxima administração, de forma a entrar num ano de crise com a distribuição mais adequada dos títulos em função de seus prazos.
6. Cumpre lembrar que só a Prefeitura do Rio e o Governo do Estado do Paraná têm suas reservas líquidas em valores significativos. O governo do Estado recebeu do governo FHC na forma de adiantamento de royalties, para compor as reservas do Rio-Previdência, 9 bilhões de reais que viraram fumaça. O Estado de SP sequer constituiu seu Fundo de Pensão e outros Estados ou Municípios que constituíram (lei 9717 de 1998), praticamente vivem quase sem nenhuma reserva.
7. Ontem, a nova secretária de fazenda visitou a atual e o controlador geral. Perguntou e foi informada que o Tesouro Municipal hoje tinha em caixa 1,7 bilhões de reais e o FunPrevi-Previ-Rio 2,3 bilhões de reais num total de 4 bilhões de reais, caso único no Brasil.
8. Respondendo a pergunta sobre os títulos foi dada toda a explicação. E em seguida o Controlador Geral perguntou à nova secretária se ela queria que o Tesouro ficasse com os títulos longos, coisa que determinaria imediatamente, encerrando essa discussão estéril. Essa decisão seria cômoda para atual administração, que não precisa realizar a reestruturação das carteiras pelos prazos, por viver num quadro de ampla liquidez, mas poderia, no meio de uma crise futura, dificultar a gestão financeira do próximo governo.
9. A futura secretária, prudentemente, preferiu não decidir e pediu um tempo para analisar o que é melhor para a próxima administração. A atual secretaria de fazenda aguardará até o final desta semana a decisão da futura secretária. Não havendo decisão, fará a troca.
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- Um Plano Para O Calote Celso Ming
- O Estado de S.Paulo Algumas pessoas ficaram escandalizadas com a disposição do governo dos Estados Unidos de dar prioridade ao pagamento dos credores e de deixar para saldar as demais despesas com o que sobrasse das receitas. Para melhor entender...
- Celso Ming Reservas Para Investir?
O Estado de S.Paulo - 08/03/11 O carregamento das reservas brasileiras, hoje de US$ 309,4 bilhões, custa caro (cerca de R$ 40 bilhões por ano) e quanto mais crescem, mais dólares atraem. Por que, então, não usar parte dessas reservas para investir...
- As Dúvidas Acerca Do Uso Do Fsb Se Acumulam- O Estado De S. Paulo-editorial
- 24/09/2010 O ministro da Fazenda, Guido Mantega, falou muito sobre a decisão de permitir ao Fundo Soberano do Brasil (FSB) intervir no mercado cambial para conter a valorização do real ante o dólar. No entanto, parece ter esquecido as regras que...
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O Estado de S. Paulo - 03/07/2009 Ontem foi a vez do presidente do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, tentar aplacar temores de que a inflação possa voltar a galope na zona do euro. Após a decisão sobre os juros (que foram mantidos...
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As autoridades monetárias trombetearam bastante, nos últimos dias, a redução da dívida externa líquida em relação ao PIB, mas pouco falaram da dívida interna, de R$ 1,226 trilhão, que representa 91,15% do total da...