Política
Empresas e bancos locais também participaram de operações de alto risco, que agora cobram um alto preço do país
A ABRUPTA desvalorização do real revela que operações financeiras de altíssimo risco, durante a fase de bonança, ocorreram também no Brasil. A notícia é ruim em si, num contexto de evaporação da confiança nos negócios. A depender da extensão dos prejuízos que só começam a vir à tona, pode piorar.
Com fartura de capital à disposição, dólar em queda prolongada e acirrada competição entre as instituições financeiras, bancos passaram a oferecer derivativos (aplicações que jogam com as cotações futuras) para as empresas exportadoras, por meio de contratos bilaterais e pouco transparentes. Trata-se de operações usuais e defensivas quando o objetivo é proteger-se (hedge) contra a valorização do real, que diminui a receita doméstica dos exportadores.
Como é típico das bolhas capitalistas, o ambiente de euforia levou algumas dessas companhias a dar um passo além. Foram ao ataque na tentativa de aumentar seu faturamento financeiro e, para tanto, apostaram na manutenção do real valorizado.
Como o cenário se alterou bruscamente e o dólar se valorizou depressa, as perdas nas tacadas especulativas começaram a se acumular. Para desfazer-se da arapuca, as firmas atingidas começaram, então, a comprar dólares em ritmo alucinado, o que ajuda a explicar a explosão da taxa de câmbio nos últimos dias.
Em setembro, com a deflagração da fase mais aguda da crise internacional ora em curso, o real foi a moeda que mais se desvalorizou contra o dólar, acumulando perdas de 40%. A média da desvalorização das outras moedas emergentes, por exemplo, não ultrapassou 7%. Entre as bolsas de valores do mundo, a Bovespa também foi uma das que mais sofreram perdas no período. A baixa de 27% é comparável com a desvalorização da Nasdaq (25%), a bolsa de tecnologia dos Estados Unidos, e fica atrás, apenas, da queda, superior a 40%, na Rússia.
O drama com as ações e com o câmbio no Brasil se explica, em parte, pelo fato de esses mercados terem registrado, também aqui, algumas das maiores altas mundiais na euforia. Não seria anormal que, na inversão do ciclo, o Brasil fosse um pouco mais prejudicado. Mas a surpresa, perturbadora, foi a participação direta de empresas e bancos brasileiros no processo especulativo que agora contribui para multiplicar os danos da crise no país.
Fora do alcance da supervisão bancária, em operações irresponsáveis e alucinadas, o principal capítulo da derrocada financeira mundial foi escrito. É desconfortante constatar que operações desse tipo também ocorreram no Brasil. A discussão para ampliar a regulamentação financeira, portanto, também se torna prioritária no âmbito nacional.
- George Vidor Mudou O Eixo
A recuperação de vendas agora, no segundo trimestre, já estava meio no roteiro, pois é o período do ano em que as famílias começam a respirar mais aliviadas, depois de comprometerem suas finanças com uma série de pagamentos (matrículas escolares,...
- Para Onde Vai O Câmbio No Brasil? Antonio Corrêa De Lacerda*
Essa é uma das perguntas mais freqüentes em meio à turbulência global das últimas semanas. A administração da política cambial, assim como sua relação com a política monetária, é um dos grandes desafios da gestão...
- E O Banco Central Agiu...luiz Carlos MendonÇa De Barros
Felizmente, o BC deixou de lado o tratamento jocoso que Lula tem dado à crise e foi à luta de maneira eficiente NA COLUNA da semana passada, alertei para os primeiros sinais -ainda de natureza financeira- de que a crise que estamos vivendo nas principais...
- Intervenção Do Bc No Mercado Cambial O Estado De S. Paulo Editorial
Desde 13 de fevereiro de 2003, o Banco Central (BC) não realizava vendas de dólares físicos. Ontem fez três vendas, além de um contrato de swap. A intervenção se justificou quando o dólar, na BM&F, subiu 9,43% e...
- O Brasil No Vendaval
Folha de S.Paulo EDITORIAL, Autoridades têm meios de prevenir efeitos indesejáveis da crise no país, como a escassez no crédito para exportar A AVALANCHE destruidora da crise global, que não pára de fazer vítimas entre instituições financeiras,...
Política
No Brasil também Folha de S.Paulo EDITORIAL
Empresas e bancos locais também participaram de operações de alto risco, que agora cobram um alto preço do país
A ABRUPTA desvalorização do real revela que operações financeiras de altíssimo risco, durante a fase de bonança, ocorreram também no Brasil. A notícia é ruim em si, num contexto de evaporação da confiança nos negócios. A depender da extensão dos prejuízos que só começam a vir à tona, pode piorar.
Com fartura de capital à disposição, dólar em queda prolongada e acirrada competição entre as instituições financeiras, bancos passaram a oferecer derivativos (aplicações que jogam com as cotações futuras) para as empresas exportadoras, por meio de contratos bilaterais e pouco transparentes. Trata-se de operações usuais e defensivas quando o objetivo é proteger-se (hedge) contra a valorização do real, que diminui a receita doméstica dos exportadores.
Como é típico das bolhas capitalistas, o ambiente de euforia levou algumas dessas companhias a dar um passo além. Foram ao ataque na tentativa de aumentar seu faturamento financeiro e, para tanto, apostaram na manutenção do real valorizado.
Como o cenário se alterou bruscamente e o dólar se valorizou depressa, as perdas nas tacadas especulativas começaram a se acumular. Para desfazer-se da arapuca, as firmas atingidas começaram, então, a comprar dólares em ritmo alucinado, o que ajuda a explicar a explosão da taxa de câmbio nos últimos dias.
Em setembro, com a deflagração da fase mais aguda da crise internacional ora em curso, o real foi a moeda que mais se desvalorizou contra o dólar, acumulando perdas de 40%. A média da desvalorização das outras moedas emergentes, por exemplo, não ultrapassou 7%. Entre as bolsas de valores do mundo, a Bovespa também foi uma das que mais sofreram perdas no período. A baixa de 27% é comparável com a desvalorização da Nasdaq (25%), a bolsa de tecnologia dos Estados Unidos, e fica atrás, apenas, da queda, superior a 40%, na Rússia.
O drama com as ações e com o câmbio no Brasil se explica, em parte, pelo fato de esses mercados terem registrado, também aqui, algumas das maiores altas mundiais na euforia. Não seria anormal que, na inversão do ciclo, o Brasil fosse um pouco mais prejudicado. Mas a surpresa, perturbadora, foi a participação direta de empresas e bancos brasileiros no processo especulativo que agora contribui para multiplicar os danos da crise no país.
Fora do alcance da supervisão bancária, em operações irresponsáveis e alucinadas, o principal capítulo da derrocada financeira mundial foi escrito. É desconfortante constatar que operações desse tipo também ocorreram no Brasil. A discussão para ampliar a regulamentação financeira, portanto, também se torna prioritária no âmbito nacional.
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- George Vidor Mudou O Eixo
A recuperação de vendas agora, no segundo trimestre, já estava meio no roteiro, pois é o período do ano em que as famílias começam a respirar mais aliviadas, depois de comprometerem suas finanças com uma série de pagamentos (matrículas escolares,...
- Para Onde Vai O Câmbio No Brasil? Antonio Corrêa De Lacerda*
Essa é uma das perguntas mais freqüentes em meio à turbulência global das últimas semanas. A administração da política cambial, assim como sua relação com a política monetária, é um dos grandes desafios da gestão...
- E O Banco Central Agiu...luiz Carlos MendonÇa De Barros
Felizmente, o BC deixou de lado o tratamento jocoso que Lula tem dado à crise e foi à luta de maneira eficiente NA COLUNA da semana passada, alertei para os primeiros sinais -ainda de natureza financeira- de que a crise que estamos vivendo nas principais...
- Intervenção Do Bc No Mercado Cambial O Estado De S. Paulo Editorial
Desde 13 de fevereiro de 2003, o Banco Central (BC) não realizava vendas de dólares físicos. Ontem fez três vendas, além de um contrato de swap. A intervenção se justificou quando o dólar, na BM&F, subiu 9,43% e...
- O Brasil No Vendaval
Folha de S.Paulo EDITORIAL, Autoridades têm meios de prevenir efeitos indesejáveis da crise no país, como a escassez no crédito para exportar A AVALANCHE destruidora da crise global, que não pára de fazer vítimas entre instituições financeiras,...