Política
O Estado de S.Paulo - 21/06/2011
Se fosse um banco, a Grécia já teria sido resgatada? Provavelmente, sim. Mas a Grécia é apenas a Grécia e, como tal, segue à beira do abismo - e, com ela, o resto da Europa.
Os políticos, que não vacilaram quando se tratou de prover socorro aos bancos, continuam paralisados diante do risco de naufrágio. Já há suficiente percepção de que não se pode deixar que a Grécia se vire sozinha com seus cacos. Isso produziria um caos financeiro, de consequências políticas imprevisíveis. Pelo menos outros cinco países da área poderiam quebrar logo em seguida, o euro perderia até mesmo o chão instável em que está assentado e sabe-se lá quantos grandes bancos quebrariam com eles.
A condição mais conhecida é a de que o governo do primeiro-ministro grego, George Papandreou, arranque do Congresso um plano forte de austeridade fiscal que torne sustentável a administração da dívida. Mas não basta impor à população sacrifícios à beira do insuportável. A solução tem de se estender também aos bancos que sustentam a dívida grega e a dos outros países da zona do euro.
Até a semana passada, a chanceler da Alemanha, Angela Merkel, exigia a participação dos credores num outro pacote de ajuda financeira à Grécia. É o que equivaleria a impor certo calote aos bancos. No entanto, apesar de herdeiro da cultura de austeridade do Bundesbank da Alemanha, o Banco Central Europeu (BCE) antepôs feroz resistência a qualquer solução desse tipo, porque não quer a calamidade para os bancos, que ficaria inevitável.
Na edição deste domingo, o diário inglês The International Herald Tribune mostrou haver mais coisas graves acontecendo, além da rebelião popular. Informações do próprio BCE dão conta de que, mesmo sem a suspensão dos pagamentos, os depositantes estão sacando seus depósitos bancários. Em abril, os bancos da Grécia perderam US$ 2,4 bilhões; em maio, outros US$ 4 bilhões. A fuga de capitais do país já alcança um total de US$ 60 bilhões, o equivalente a 25% do seu PIB. Pela enérgica reação do BCE à tentativa de empurrar um pedaço reduzido da conta da crise para os bancos, não parece descabido pensar que esses movimentos de saque não se restrinjam aos bancos da Grécia. Os mais apavorados podem estar fazendo o mesmo, inclusive, com os bancos mais expostos às dívidas de outros países europeus.
Sexta-feira, a chanceler Angela Merkel avisou que a participação do setor financeiro num plano de resgate da Grécia se assentará sobre "bases voluntárias". A ideia original era a de que os credores empurrassem as atuais posições em títulos gregos por mais sete anos. Mas essa proposta vinha com um viés de imposição que o BCE também considerou inaceitável, pelas consequências negativas que provocaria na saúde dos bancos.
Muita gente estranha a crueldade dos mercados que, aparentemente, dispensam espantosa generosidade aos banqueiros - essa espécie destituída de alma e de coração - e, ao mesmo tempo, tratam com casca e tudo os países, onde vive gente feita de carne e osso. Mas essa distinção é descabida.
Os bancos lidam com ativos e passivos, a um triz do descasamento. Se levarem um calote que abale a confiança, correm o risco de não poderem pagar nem seus depositantes nem os aplicadores em seus títulos, especialmente numa situação de corrida aos passivos. E é essa condição que o BCE quer evitar a qualquer custo.
Confira
Efeito contrário
O governo festejou a promoção da dívida brasileira na tabela de classificação de risco da Moody"s. Em seu pronunciamento, a agência avisou que pesou decisivamente na promoção do Brasil o alto nível de reservas externas. Outra vez, reservas altas atraem dólares. Se o Banco Central segue as empilhando para evitar a valorização do real, na prática, está produzindo efeito contrário.
- Socorro Aos Bancos - Celso Ming
O Estado de S. Paulo - 27/09/2011 Uma vez admitida a inevitabilidade do calote (default) da Grécia, as discussões agora giram em torno do que fazer para que o processo seja minimamente ordenado.O setor mais vulnerável hoje a uma implosão é...
- Mais Esparadrapo Na Europa Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 16/09/11 BC Europeu põe uma colher de água fria no balde da fervura da crise, que ainda piora, sem solução à vista A PIORA contínua da crise europeia fica apenas mais evidente a cada atitude desesperada para remediá-la, dessas...
- Outra Vez, A Grécia Celso Ming
O Estado de S.Paulo Toda a área do euro ficou mais uma vez abalada por informações cujos veementes desmentidos não convenceram ninguém. Na última sexta-feira, a edição digital da revista alemã Der Spiegel não só avisou que a Grécia estudava...
- Perfidia De Tu Amor:: Celso Ming
O ESTADO DE S. PAULO O tombo da Bolsa de Nova York ocorrido no meio do pregão de ontem foi histórico. Chegou a perder 998 pontos, ou queda de 9,2%, num único pregão. Depois fechou com uma baixa de 3,2%. O balanço de mortos e feridos ficou para quando...
- Celso Ming - A Fragilidade Do Euro
O Estado de S. Paulo - 28/03/2010 A solução encontrada para a crise da Grécia pelos dirigentes da União Europeia impôs importantes condições e revela algumas das graves limitações da moeda comum, o euro. O socorro será providenciado só em...
Política
A Europa vacila CELSO MING
O Estado de S.Paulo - 21/06/2011
Se fosse um banco, a Grécia já teria sido resgatada? Provavelmente, sim. Mas a Grécia é apenas a Grécia e, como tal, segue à beira do abismo - e, com ela, o resto da Europa.
Os políticos, que não vacilaram quando se tratou de prover socorro aos bancos, continuam paralisados diante do risco de naufrágio. Já há suficiente percepção de que não se pode deixar que a Grécia se vire sozinha com seus cacos. Isso produziria um caos financeiro, de consequências políticas imprevisíveis. Pelo menos outros cinco países da área poderiam quebrar logo em seguida, o euro perderia até mesmo o chão instável em que está assentado e sabe-se lá quantos grandes bancos quebrariam com eles.
A condição mais conhecida é a de que o governo do primeiro-ministro grego, George Papandreou, arranque do Congresso um plano forte de austeridade fiscal que torne sustentável a administração da dívida. Mas não basta impor à população sacrifícios à beira do insuportável. A solução tem de se estender também aos bancos que sustentam a dívida grega e a dos outros países da zona do euro.
Até a semana passada, a chanceler da Alemanha, Angela Merkel, exigia a participação dos credores num outro pacote de ajuda financeira à Grécia. É o que equivaleria a impor certo calote aos bancos. No entanto, apesar de herdeiro da cultura de austeridade do Bundesbank da Alemanha, o Banco Central Europeu (BCE) antepôs feroz resistência a qualquer solução desse tipo, porque não quer a calamidade para os bancos, que ficaria inevitável.
Na edição deste domingo, o diário inglês The International Herald Tribune mostrou haver mais coisas graves acontecendo, além da rebelião popular. Informações do próprio BCE dão conta de que, mesmo sem a suspensão dos pagamentos, os depositantes estão sacando seus depósitos bancários. Em abril, os bancos da Grécia perderam US$ 2,4 bilhões; em maio, outros US$ 4 bilhões. A fuga de capitais do país já alcança um total de US$ 60 bilhões, o equivalente a 25% do seu PIB. Pela enérgica reação do BCE à tentativa de empurrar um pedaço reduzido da conta da crise para os bancos, não parece descabido pensar que esses movimentos de saque não se restrinjam aos bancos da Grécia. Os mais apavorados podem estar fazendo o mesmo, inclusive, com os bancos mais expostos às dívidas de outros países europeus.
Sexta-feira, a chanceler Angela Merkel avisou que a participação do setor financeiro num plano de resgate da Grécia se assentará sobre "bases voluntárias". A ideia original era a de que os credores empurrassem as atuais posições em títulos gregos por mais sete anos. Mas essa proposta vinha com um viés de imposição que o BCE também considerou inaceitável, pelas consequências negativas que provocaria na saúde dos bancos.
Muita gente estranha a crueldade dos mercados que, aparentemente, dispensam espantosa generosidade aos banqueiros - essa espécie destituída de alma e de coração - e, ao mesmo tempo, tratam com casca e tudo os países, onde vive gente feita de carne e osso. Mas essa distinção é descabida.
Os bancos lidam com ativos e passivos, a um triz do descasamento. Se levarem um calote que abale a confiança, correm o risco de não poderem pagar nem seus depositantes nem os aplicadores em seus títulos, especialmente numa situação de corrida aos passivos. E é essa condição que o BCE quer evitar a qualquer custo.
Confira
Efeito contrário
O governo festejou a promoção da dívida brasileira na tabela de classificação de risco da Moody"s. Em seu pronunciamento, a agência avisou que pesou decisivamente na promoção do Brasil o alto nível de reservas externas. Outra vez, reservas altas atraem dólares. Se o Banco Central segue as empilhando para evitar a valorização do real, na prática, está produzindo efeito contrário.
loading...
- Socorro Aos Bancos - Celso Ming
O Estado de S. Paulo - 27/09/2011 Uma vez admitida a inevitabilidade do calote (default) da Grécia, as discussões agora giram em torno do que fazer para que o processo seja minimamente ordenado.O setor mais vulnerável hoje a uma implosão é...
- Mais Esparadrapo Na Europa Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 16/09/11 BC Europeu põe uma colher de água fria no balde da fervura da crise, que ainda piora, sem solução à vista A PIORA contínua da crise europeia fica apenas mais evidente a cada atitude desesperada para remediá-la, dessas...
- Outra Vez, A Grécia Celso Ming
O Estado de S.Paulo Toda a área do euro ficou mais uma vez abalada por informações cujos veementes desmentidos não convenceram ninguém. Na última sexta-feira, a edição digital da revista alemã Der Spiegel não só avisou que a Grécia estudava...
- Perfidia De Tu Amor:: Celso Ming
O ESTADO DE S. PAULO O tombo da Bolsa de Nova York ocorrido no meio do pregão de ontem foi histórico. Chegou a perder 998 pontos, ou queda de 9,2%, num único pregão. Depois fechou com uma baixa de 3,2%. O balanço de mortos e feridos ficou para quando...
- Celso Ming - A Fragilidade Do Euro
O Estado de S. Paulo - 28/03/2010 A solução encontrada para a crise da Grécia pelos dirigentes da União Europeia impôs importantes condições e revela algumas das graves limitações da moeda comum, o euro. O socorro será providenciado só em...