Política
CORREIO BRAZILIENSE - 26/03
O rebaixamento em um grau da nota atribuída ao Brasil pela agência de classificação de risco para investidores internacionais Standard & Poor"s (S&P) foi surpresa apenas pela data. Todo mundo já sabia que a decisão da agência estava praticamente tomada quando, há duas semanas, uma equipe de analistas da S&P visitou a equipe econômica do governo brasileiro. O que ninguém esperava é que ela fosse anunciada tão cedo. Muitos analistas e técnicos do governo estavam certos de que a agência deixaria tudo para depois das eleições.
Mas, como é de sua natureza, o mercado não pode esperar. Nenhum investidor atento deixa o circo pegar fogo antes de se retirar da arquibancada. Ao menor sinal de fumaça, a ordem é se antecipar aos fatos para evitar perdas: nos últimos meses, os bancos elevaram os juros cobrados de tomadores brasileiros de crédito e aumentaram o pedágio relativo ao risco Brasil.
A S&P tinha feito a gentileza de avisar com muita antecedência que atitudes em relação à política fiscal e os sinais cada dia mais claros de que o crescimento da economia permanecia travado vinham provocando arranhões na confiança quanto à capacidade do governo brasileiro de conduzir a economia do país com eficácia. Em 6 de junho, a agência anunciou ter colocado a boa nota brasileira (BBB) em observação. Na segunda-feira, anunciou o rebaixamento para BBB-.
Não é o fim do mundo. O rebaixamento, que também atingiu as duas maiores estatais brasileiras, a Petrobras e a Eletrobras, foi brando, já que a nova nota ainda mantém o Brasil com grau de investimentos. É o mais baixo nível nessa condição, ou seja, mais uma nota ruim devolve o país à classificação de aplicação de risco, posição duramente superada há cerca de 10 anos.
Com reservas cambiais de bom tamanho, inflação acima da meta, mas sem descontrole, estabilidade institucional e política, regime democrático em evolução, o Brasil tem boas possibilidades de recuperar a confiança que chegou a conquistar até mesmo durante a crise mundial de 2008.
O que preocupa é que até agora nada garante que o governo vai mudar a política fiscal. Depois de vários anos anunciando taxas de crescimento que não se cumpriram e permitindo a expansão do gasto público maior do que o crescimento das receitas, a crença de que será alcançado um superavit primário, ainda que modesto, permanece abalada.
A hora não é de ficar no discurso defensivo, na contestação do rebaixamento. Ainda menos construtiva é a ingenuidade dos que perdem tempo colocando em dúvida a credibilidade das agências de rating. É certo que elas erraram feio com o Lehman Brothers em 2008 e vão errar mais algumas vezes. Mas não é a opinião do governo brasileiro e de seus apoiadores sobre essas agências que o mercado ouve e leva em conta. É a opinião delas sobre o Brasil e nossas empresas que os grandes investidores observam para tomar decisões. Há poderosos fundos de investimentos que são proibidos por cláusulas estatutárias de aplicar o capital dos associados em países mal classificados pelas agências de rating.
Para quem precisa fazer uma revolução em sua infraestrutura de transportes e de retirar do pré-sal uma riqueza que pode ser salvadora, a confiança do mercado de crédito e de investimentos tem de ser prioridade absoluta, acima mesmo do calendário eleitoral.
- Economista Que Rebaixou Nota Do Brasil Dispara: "é Uma Questão De Tempo Para A Moody's Fazer O Mesmo"
Decisão do governo de reduzir meta de superávit fiscal foi apenas a cereja do bolo para a Austin Ratings Imagem: Antonio Cruz/Agência BrasilO pessimismo do mercado e das agências de classificação de risco com relação ao futuro da economia brasileira...
- O Brasil Rebaixado - Editorial O EstadÃo
O Estado de S.Paulo - 26/03 As contas externas vão mal, a inflação continua elevada, a indústria permanece empacada, a gastança federal prossegue e a Standard & Poor's baixou a nota de crédito do Brasil. Todos os fatos combinam muito...
- Brasil Em Maior Risco - Editorial Folha De Sp
FOLHA DE SP - 26/03Rebaixamento da nota de crédito do país não é um desastre, mas serve como novo alerta para o governo corrigir equívocosCompre no boato e venda no fato (ou vice-versa). A velha máxima do mercado financeiro foi confirmada ontem...
- Superavit E Espertezas - Editorial Correio Braziliense
CORREIO BRAZILIENSE - O4/01O temor do governo de que as agências internacionais de risco de crédito e investimentos (rating) cumpram as ameaças de retirar as boas notas que vêm sendo atribuídas ao Brasil nos últimos cinco anos é maior do que...
- O Ano Em Que Se Espera Pouco - Ilan Goldfajn
O ESTADO DE S. PAULO - 22/12 Pouco se espera de 2014. Isso não é tão ruim. A vantagem é que as notícias positivas têm capacidade de surpreender mais que as negativas. Em parte, o desânimo deve-se ao ano de 2013, que não foi brilhante. O crescimento...
Política
A lição do rebaixamento - EDITORIAL CORREIO BRAZILIENSE
O rebaixamento em um grau da nota atribuída ao Brasil pela agência de classificação de risco para investidores internacionais Standard & Poor"s (S&P) foi surpresa apenas pela data. Todo mundo já sabia que a decisão da agência estava praticamente tomada quando, há duas semanas, uma equipe de analistas da S&P visitou a equipe econômica do governo brasileiro. O que ninguém esperava é que ela fosse anunciada tão cedo. Muitos analistas e técnicos do governo estavam certos de que a agência deixaria tudo para depois das eleições.
Mas, como é de sua natureza, o mercado não pode esperar. Nenhum investidor atento deixa o circo pegar fogo antes de se retirar da arquibancada. Ao menor sinal de fumaça, a ordem é se antecipar aos fatos para evitar perdas: nos últimos meses, os bancos elevaram os juros cobrados de tomadores brasileiros de crédito e aumentaram o pedágio relativo ao risco Brasil.
A S&P tinha feito a gentileza de avisar com muita antecedência que atitudes em relação à política fiscal e os sinais cada dia mais claros de que o crescimento da economia permanecia travado vinham provocando arranhões na confiança quanto à capacidade do governo brasileiro de conduzir a economia do país com eficácia. Em 6 de junho, a agência anunciou ter colocado a boa nota brasileira (BBB) em observação. Na segunda-feira, anunciou o rebaixamento para BBB-.
Não é o fim do mundo. O rebaixamento, que também atingiu as duas maiores estatais brasileiras, a Petrobras e a Eletrobras, foi brando, já que a nova nota ainda mantém o Brasil com grau de investimentos. É o mais baixo nível nessa condição, ou seja, mais uma nota ruim devolve o país à classificação de aplicação de risco, posição duramente superada há cerca de 10 anos.
Com reservas cambiais de bom tamanho, inflação acima da meta, mas sem descontrole, estabilidade institucional e política, regime democrático em evolução, o Brasil tem boas possibilidades de recuperar a confiança que chegou a conquistar até mesmo durante a crise mundial de 2008.
O que preocupa é que até agora nada garante que o governo vai mudar a política fiscal. Depois de vários anos anunciando taxas de crescimento que não se cumpriram e permitindo a expansão do gasto público maior do que o crescimento das receitas, a crença de que será alcançado um superavit primário, ainda que modesto, permanece abalada.
A hora não é de ficar no discurso defensivo, na contestação do rebaixamento. Ainda menos construtiva é a ingenuidade dos que perdem tempo colocando em dúvida a credibilidade das agências de rating. É certo que elas erraram feio com o Lehman Brothers em 2008 e vão errar mais algumas vezes. Mas não é a opinião do governo brasileiro e de seus apoiadores sobre essas agências que o mercado ouve e leva em conta. É a opinião delas sobre o Brasil e nossas empresas que os grandes investidores observam para tomar decisões. Há poderosos fundos de investimentos que são proibidos por cláusulas estatutárias de aplicar o capital dos associados em países mal classificados pelas agências de rating.
Para quem precisa fazer uma revolução em sua infraestrutura de transportes e de retirar do pré-sal uma riqueza que pode ser salvadora, a confiança do mercado de crédito e de investimentos tem de ser prioridade absoluta, acima mesmo do calendário eleitoral.
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Decisão do governo de reduzir meta de superávit fiscal foi apenas a cereja do bolo para a Austin Ratings Imagem: Antonio Cruz/Agência BrasilO pessimismo do mercado e das agências de classificação de risco com relação ao futuro da economia brasileira...
- O Brasil Rebaixado - Editorial O EstadÃo
O Estado de S.Paulo - 26/03 As contas externas vão mal, a inflação continua elevada, a indústria permanece empacada, a gastança federal prossegue e a Standard & Poor's baixou a nota de crédito do Brasil. Todos os fatos combinam muito...
- Brasil Em Maior Risco - Editorial Folha De Sp
FOLHA DE SP - 26/03Rebaixamento da nota de crédito do país não é um desastre, mas serve como novo alerta para o governo corrigir equívocosCompre no boato e venda no fato (ou vice-versa). A velha máxima do mercado financeiro foi confirmada ontem...
- Superavit E Espertezas - Editorial Correio Braziliense
CORREIO BRAZILIENSE - O4/01O temor do governo de que as agências internacionais de risco de crédito e investimentos (rating) cumpram as ameaças de retirar as boas notas que vêm sendo atribuídas ao Brasil nos últimos cinco anos é maior do que...
- O Ano Em Que Se Espera Pouco - Ilan Goldfajn
O ESTADO DE S. PAULO - 22/12 Pouco se espera de 2014. Isso não é tão ruim. A vantagem é que as notícias positivas têm capacidade de surpreender mais que as negativas. Em parte, o desânimo deve-se ao ano de 2013, que não foi brilhante. O crescimento...