Política
O Estado de S.Paulo - 09/06
Não se esperavam grandes novidades na ata da 167.ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que reduziu a taxa Selic para 8,50%.
O que se percebe no documento é uma visível preocupação com o clima internacional, especialmente com a Europa, e que agora pode se agravar pelo recuo da economia chinesa. É um quadro que afeta o comércio exterior do Brasil, reduz o ingresso de capitais e dificulta os empréstimos externos.
Tem-se a impressão de que, no texto, as autoridades monetárias tiveram a preocupação de justificar a afirmação de que a situação econômica já melhorou no primeiro trimestre e será melhor no segundo semestre. A base para essa expectativa repousa na presumível melhora da confiança dos consumidores e dos empresários, embora o texto não repita a ata anterior que se referia a um nível elevado da confiança destes, fundamentado no aumento das transferências públicas e na expansão do crédito para as famílias e para as empresas, na situação excepcional do emprego e na queda do descasamento entre demanda e oferta, que durante anos preocupou o Copom em razão de se constituir em fonte de inflação.
Trata-se de uma visão muito otimista. Concordamos com o Copom em que a transferência de recursos públicos, se for para realizar investimentos, teria um efeito altamente benéfico sobre a atividade econômica. Todavia, como já se verificou nos últimos meses, não basta querer realizar investimentos na infraestrutura, pois cabe saber administrar esses projetos e a um custo razoável.
A excelente situação do emprego pode mudar rapidamente, e já estamos registrando um aumento do desemprego. Existe a ilusão de que basta aumentar o crédito (o que em certas circunstâncias é um perigo) para que as famílias aumentem suas compras. Estamos, porém, diante de um quadro novo em que o aumento excessivo do endividamento conduz as famílias a reduzir seus gastos e a evitar novas dívidas, situação que pode se prolongar.
A mesma dose de otimismo aparece quando a ata afirma que "a contribuição do setor externo tem sido desinflacionária". Se isso é verdade até agora, podemos perguntar até que ponto vai durar. Hoje há uma desova do excesso de estoques de bens adquiridos a uma taxa cambial bem diferente da atual. Quando esses estoques se esgotarem, quais serão os preços exigidos? O Banco Central poderá intervir ainda para manter a nova taxa cambial a que se fixou?
A inflação deveria merecer muito mais cuidado da parte do Copom.
- O Copom Se Transformou Em Instrumento Do Governo - Editorial O EstadÃo
O Estado de S.Paulo - 31/08As decisões do Comitê de Política Monetária (Copom) não se vinculam mais ao seu objetivo natural, mas à política econômica ou, mais exatamente, anticíclica, em estreita colaboração com o governo. Não é mais a tendência...
- Uma Ata Ruim Para O Copom Editorial EstadÃo
EDITORIAL O ESTADÃO - Uma ata ruim para o CopomO Estado de S. Paulo - 09/09/2011 O Banco Central (BC) continua devendo uma boa explicação para o corte de juros anunciado na semana passada. Os motivos para classificar essa decisão como um lance de...
- Luiz Carlos MendonÇa De Barros Copom: Decisão Política Ou Técnica?
Folha de S. Paulo - 19/03/2010 Empurrar por mais 45 dias a decisão de elevar o juro foi um ponto fora da curva do BC na gestão Meirelles PELA PRIMEIRA vez nos últimos anos podemos escutar murmúrios sobre uma possível decisão "política"...
- Só Com Palavras Não Se Criam Empregos José Serra
O GLOBO Nada mais fora de lugar, no mundo de hoje, do que o ar de paisagem em relação à economia real. O choque de realidade veio em janeiro, com os dados sobre um colapso do emprego no Brasil: 655 mil postos de trabalho foram fechados no mês...
- Deterioração Do Crédito Em Outubro O Estado De S. Paulo Editorial,
A crise do crédito chegou ao Brasil, realmente, em outubro: é a conclusão que se tira comparando os dados do mês de setembro - divulgados ontem - com as informações dadas pelo Banco Central (BC) relativas aos dez primeiros...
Política
Otimismo do Copom tem bases muito frágeis - EDITORIAL O ESTADÃO
O Estado de S.Paulo - 09/06
Não se esperavam grandes novidades na ata da 167.ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que reduziu a taxa Selic para 8,50%.
O que se percebe no documento é uma visível preocupação com o clima internacional, especialmente com a Europa, e que agora pode se agravar pelo recuo da economia chinesa. É um quadro que afeta o comércio exterior do Brasil, reduz o ingresso de capitais e dificulta os empréstimos externos.
Tem-se a impressão de que, no texto, as autoridades monetárias tiveram a preocupação de justificar a afirmação de que a situação econômica já melhorou no primeiro trimestre e será melhor no segundo semestre. A base para essa expectativa repousa na presumível melhora da confiança dos consumidores e dos empresários, embora o texto não repita a ata anterior que se referia a um nível elevado da confiança destes, fundamentado no aumento das transferências públicas e na expansão do crédito para as famílias e para as empresas, na situação excepcional do emprego e na queda do descasamento entre demanda e oferta, que durante anos preocupou o Copom em razão de se constituir em fonte de inflação.
Trata-se de uma visão muito otimista. Concordamos com o Copom em que a transferência de recursos públicos, se for para realizar investimentos, teria um efeito altamente benéfico sobre a atividade econômica. Todavia, como já se verificou nos últimos meses, não basta querer realizar investimentos na infraestrutura, pois cabe saber administrar esses projetos e a um custo razoável.
A excelente situação do emprego pode mudar rapidamente, e já estamos registrando um aumento do desemprego. Existe a ilusão de que basta aumentar o crédito (o que em certas circunstâncias é um perigo) para que as famílias aumentem suas compras. Estamos, porém, diante de um quadro novo em que o aumento excessivo do endividamento conduz as famílias a reduzir seus gastos e a evitar novas dívidas, situação que pode se prolongar.
A mesma dose de otimismo aparece quando a ata afirma que "a contribuição do setor externo tem sido desinflacionária". Se isso é verdade até agora, podemos perguntar até que ponto vai durar. Hoje há uma desova do excesso de estoques de bens adquiridos a uma taxa cambial bem diferente da atual. Quando esses estoques se esgotarem, quais serão os preços exigidos? O Banco Central poderá intervir ainda para manter a nova taxa cambial a que se fixou?
A inflação deveria merecer muito mais cuidado da parte do Copom.
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- O Copom Se Transformou Em Instrumento Do Governo - Editorial O EstadÃo
O Estado de S.Paulo - 31/08As decisões do Comitê de Política Monetária (Copom) não se vinculam mais ao seu objetivo natural, mas à política econômica ou, mais exatamente, anticíclica, em estreita colaboração com o governo. Não é mais a tendência...
- Uma Ata Ruim Para O Copom Editorial EstadÃo
EDITORIAL O ESTADÃO - Uma ata ruim para o CopomO Estado de S. Paulo - 09/09/2011 O Banco Central (BC) continua devendo uma boa explicação para o corte de juros anunciado na semana passada. Os motivos para classificar essa decisão como um lance de...
- Luiz Carlos MendonÇa De Barros Copom: Decisão Política Ou Técnica?
Folha de S. Paulo - 19/03/2010 Empurrar por mais 45 dias a decisão de elevar o juro foi um ponto fora da curva do BC na gestão Meirelles PELA PRIMEIRA vez nos últimos anos podemos escutar murmúrios sobre uma possível decisão "política"...
- Só Com Palavras Não Se Criam Empregos José Serra
O GLOBO Nada mais fora de lugar, no mundo de hoje, do que o ar de paisagem em relação à economia real. O choque de realidade veio em janeiro, com os dados sobre um colapso do emprego no Brasil: 655 mil postos de trabalho foram fechados no mês...
- Deterioração Do Crédito Em Outubro O Estado De S. Paulo Editorial,
A crise do crédito chegou ao Brasil, realmente, em outubro: é a conclusão que se tira comparando os dados do mês de setembro - divulgados ontem - com as informações dadas pelo Banco Central (BC) relativas aos dez primeiros...