Política
O GLOBO - 19/12
A redução dos incentivos monetários da economia americana mexeu ontem com preços de ativos e humores dos investidores mesmo antes de ser anunciada. É uma pequena redução, de US$ 10 bilhões, mas confirma a entrada numa nova era, cuja tendência é de valorização do dólar: O Brasil vai passar por essa transição com déficit em transações correntes.
Para a economista Monica de Bolle, o pequeno movimento acaba com o debate sobre quando o estímulo seria reduzido:
— O mercado sempre tem que ter um fetiche, agora acaba o fetiche, e eu acho que na medida que foi já está no preço.
Quando compra os títulos, o Fed injeta dinheiro na economia e desvaloriza o dólar. Por isso, o dólar vinha subindo em vários países, na expectativa dessa mudança. O valor dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu de 1,6% para 3% desde que se começou a falar na redução.
Há outras dúvidas sobre a economia americana. Monica da Bole, professora da PUC-Rio e consultora da Galanto, diz que um problema tem sido pouco tratado, mas apareceu no painel americano: a inflação baixa demais. Para nós, isso soa estranho, mas o fato é que a armadilha da deflação que aprisiona o Japão é sempre uma preocupação nas grandes economias. A deflação prolongada leva à recessão.
Os Estados Unidos estão se recuperando e isso é que levou o Fed a reduzir em US$ 5 bilhões a re-compra de títulos do Tesouro e outros R$ 5 bilhões de papéis imobiliários. Monica chama atenção para o PPI, índice que mede os preços ao produtor. Nos Estados Unidos, há uma relação mais direta entre os dois tipos de inflação.
— Há três meses o PPI está negativo, o que pode levar à queda dos preços ao consumidor. A recuperação èstá ocorrendo,
mas sem aumento de salário. O acordo feito no Congresso para aprovar o orçamento incluiu a revogação da ampliação do tempo do seguro-desemprego. Isso significa que quem está desempregado há mais tempo vai perder o auxílio — alerta Monica.Seja como for, o mercado financeiro já mudou suas apostas por causa do fim gradual das injeções de dinheiro na economia, conhecidas pelo nome de quantitative easing 3. E o número se refere ao fato de que no período de Ben Bemanke no Fed essa é a terceira rodada de injeção de dinheiro na economia.
Ontem foi a última reunião do Fed presidida por Bernanke. No ano que vem, assumirá a nova presidente Janet Yellen. Discute-se agora o seu legado. Ele exerceu o mandato com a preocupação central de evitar a repetição do que aconteceu nos anos 1930. Nesse aspecto, pode sair confiante de que cumpriu seu papel. Enfrentou crise grave e evitou que a economia entrasse no mesmo circulo vicioso que levou à depressão.
Cometeu erros no caminho. Demorou para ver o tamanho da bolha que se formara na economia; deixou um banco quebrar, o Lehman Brothers, provocando um episódio de pânico que sacudiu a economia do mundo inteiro, para no momento seguinte salvar todos os bancos e seguradoras que quebraram.
Despejou dinheiro na economia para combater o desemprego que chegara a 10%, e que agora volta aos 7%, e, antes de sair, deu ontem o primeiro passo para que o mercado viva sem o anabolizante de US$ 85 bilhões por mês a mais em circulação na economia. Não há um cronograma para eliminação do estímulo. É apenas um primeiro passo, mas com forte valor simbólico. Significa que para o Fed o pior passou. O caminho da normalização será longo. O nosso problema é conviver com a volatilidade do dólar nessa transição, principalmente em época de déficit em transações correntes, ou seja, as contas externas.
- Agenda Lotada - MÍriam LeitÃo
O GLOBO - 05/09 Há tanta decisão a ser tomada em setembro na economia mundial que há quem diga que o mês é a “hora da verdade”. Não tanto, mas o calendário está cheio de dias assinalados. Um é amanhã, quando se reúne o Banco Central Europeu...
- Mais Um Refresco - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 21/06O Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) decidiu ontem ampliar em alguma coisa a chamada Operação Twist, que se destina a achatar os juros de longo prazo e, assim, continuar a estimular a retomada da economia...
- Perto Da Virada? Miriam Leitão
O GLOBO Como está a economia americana a esta altura? Ontem foi o dia de os economistas do mundo inteiro olharem com lupa a decisão do Fed para responder a essa pergunta. O que o Banco Central americano disse é que os juros vão ficar perto de zero...
- Fome E Sede De Dólares Celso Ming
Uma das mais impressionantes anomalias da crise financeira em curso é o que se passa com o dólar e com os títulos da dívida dos Estados Unidos (T-Bonds). Em todas as crises dos últimos 50 anos, os primeiros ativos a derreterem foram a moeda e os...
- Novo Pacote Bilionário Celso Ming
O Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) anunciou ontem por meio do secretário do Tesouro, Henry Paulson, o despejo de mais US$ 800 bilhões para tentar resgatar a economia americana da crise. Desse pacote, US$ 600 bilhões têm por...
Política
Início da retirada - MIRIAM LEITÃO
O GLOBO - 19/12
A redução dos incentivos monetários da economia americana mexeu ontem com preços de ativos e humores dos investidores mesmo antes de ser anunciada. É uma pequena redução, de US$ 10 bilhões, mas confirma a entrada numa nova era, cuja tendência é de valorização do dólar: O Brasil vai passar por essa transição com déficit em transações correntes.
Para a economista Monica de Bolle, o pequeno movimento acaba com o debate sobre quando o estímulo seria reduzido:
— O mercado sempre tem que ter um fetiche, agora acaba o fetiche, e eu acho que na medida que foi já está no preço.
Quando compra os títulos, o Fed injeta dinheiro na economia e desvaloriza o dólar. Por isso, o dólar vinha subindo em vários países, na expectativa dessa mudança. O valor dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu de 1,6% para 3% desde que se começou a falar na redução.
Há outras dúvidas sobre a economia americana. Monica da Bole, professora da PUC-Rio e consultora da Galanto, diz que um problema tem sido pouco tratado, mas apareceu no painel americano: a inflação baixa demais. Para nós, isso soa estranho, mas o fato é que a armadilha da deflação que aprisiona o Japão é sempre uma preocupação nas grandes economias. A deflação prolongada leva à recessão.
Os Estados Unidos estão se recuperando e isso é que levou o Fed a reduzir em US$ 5 bilhões a re-compra de títulos do Tesouro e outros R$ 5 bilhões de papéis imobiliários. Monica chama atenção para o PPI, índice que mede os preços ao produtor. Nos Estados Unidos, há uma relação mais direta entre os dois tipos de inflação.
— Há três meses o PPI está negativo, o que pode levar à queda dos preços ao consumidor. A recuperação èstá ocorrendo,
mas sem aumento de salário. O acordo feito no Congresso para aprovar o orçamento incluiu a revogação da ampliação do tempo do seguro-desemprego. Isso significa que quem está desempregado há mais tempo vai perder o auxílio — alerta Monica.Seja como for, o mercado financeiro já mudou suas apostas por causa do fim gradual das injeções de dinheiro na economia, conhecidas pelo nome de quantitative easing 3. E o número se refere ao fato de que no período de Ben Bemanke no Fed essa é a terceira rodada de injeção de dinheiro na economia.
Ontem foi a última reunião do Fed presidida por Bernanke. No ano que vem, assumirá a nova presidente Janet Yellen. Discute-se agora o seu legado. Ele exerceu o mandato com a preocupação central de evitar a repetição do que aconteceu nos anos 1930. Nesse aspecto, pode sair confiante de que cumpriu seu papel. Enfrentou crise grave e evitou que a economia entrasse no mesmo circulo vicioso que levou à depressão.
Cometeu erros no caminho. Demorou para ver o tamanho da bolha que se formara na economia; deixou um banco quebrar, o Lehman Brothers, provocando um episódio de pânico que sacudiu a economia do mundo inteiro, para no momento seguinte salvar todos os bancos e seguradoras que quebraram.
Despejou dinheiro na economia para combater o desemprego que chegara a 10%, e que agora volta aos 7%, e, antes de sair, deu ontem o primeiro passo para que o mercado viva sem o anabolizante de US$ 85 bilhões por mês a mais em circulação na economia. Não há um cronograma para eliminação do estímulo. É apenas um primeiro passo, mas com forte valor simbólico. Significa que para o Fed o pior passou. O caminho da normalização será longo. O nosso problema é conviver com a volatilidade do dólar nessa transição, principalmente em época de déficit em transações correntes, ou seja, as contas externas.
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- Agenda Lotada - MÍriam LeitÃo
O GLOBO - 05/09 Há tanta decisão a ser tomada em setembro na economia mundial que há quem diga que o mês é a “hora da verdade”. Não tanto, mas o calendário está cheio de dias assinalados. Um é amanhã, quando se reúne o Banco Central Europeu...
- Mais Um Refresco - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 21/06O Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) decidiu ontem ampliar em alguma coisa a chamada Operação Twist, que se destina a achatar os juros de longo prazo e, assim, continuar a estimular a retomada da economia...
- Perto Da Virada? Miriam Leitão
O GLOBO Como está a economia americana a esta altura? Ontem foi o dia de os economistas do mundo inteiro olharem com lupa a decisão do Fed para responder a essa pergunta. O que o Banco Central americano disse é que os juros vão ficar perto de zero...
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O Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) anunciou ontem por meio do secretário do Tesouro, Henry Paulson, o despejo de mais US$ 800 bilhões para tentar resgatar a economia americana da crise. Desse pacote, US$ 600 bilhões têm por...