Política
O ESTADO DE S PAULO
Tomaram corpo as dúvidas de que o resultado dos testes de estresse (veja o Entenda) a que se submeteram 91 dos mais importantes bancos da União Europeia e divulgado nesta sexta tenha a mesma aceitação e produza o alívio esperado, como aconteceu com o realizado no ano passado nos Estados Unidos.
Sobraram desconfianças sobre se os testes foram suficientemente rigorosos a ponto de afastar o risco de falência de bancos que mantém o mercado em permanente tensão. Apenas sete bancos não passaram na prova de fogo e terão de providenciar uma injeção de capital de € 3,5 bilhões (US$ 4,5 bilhões), o que não é muito. E, de qualquer maneira, são as autoridades europeias que estão passando atestado de boa saúde dos bancos. Isso não deixa de empurrar para os governos a responsabilidade de resgatar instituições financeiras se alguma coisa der errado.
No início do seu governo, Barack Obama conseguiu reverter uma crise de confiança em relação aos bancos sediados nos Estados Unidos. E é esse efeito que as autoridades da União Europeia estão agora procurando. O pressuposto é o de que, uma vez reduzidas as pressões sobre os bancos, ficaria mais fácil atacar os demais problemas da economia europeia.
Nas últimas semanas pipocaram na imprensa internacional resmungos de que esses testes não teriam sido aplicados com o devido rigor. Não teriam encarado com seriedade, como ficou dito, a possibilidade de calote nos títulos de dívidas soberanas que lotam hoje a carteira dos bancos.
Além disso, foram levantadas suspeitas de que levaram alguma dose de acerto prévio entre compadres, na medida em que foram negociados com os banqueiros. Esse último tipo de objeção circulara também por ocasião da divulgação do teste de estresse realizado nos Estados Unidos e, mesmo assim, para a recuperação da confiança, que foi o efeito desejado, o teste funcionou. No entanto, os bancos americanos não estavam fortemente expostos a dívidas soberanas de países europeus.
As autoridades europeias não foram realistas o suficiente para encarar a hipótese de calote (default) de tesouros nacionais aparentemente porque, imaginaram elas, admitir esse risco seria brincar com novo incêndio; seria abalar ainda mais os fundamentos do euro. No entanto, entre as razões que levaram à aplicação dos testes está o aumento das apostas de que alguns países europeus, especialmente a Grécia, não terão outra saída senão recorrer à renegociação da dívida, como fez a Argentina em 2001, e que obrigou os credores a engolir cortes (haircuts) superiores a 60%.
Nos Estados Unidos, dúvidas parecidas não prevaleceram. É que os mercados também procuram desesperadamente acreditar em alguma coisa, a ponto de admitir até mesmo certo nível de enganação. Se o caso europeu passou dos limites se verá nas próximas semanas.
De todo modo, está claro que a solidez patrimonial dos bancos não é o problema principal. O problema principal é a crítica situação financeira e fiscal de um punhado de países da União Europeia que não conseguem reequilibrar suas contas públicas e que permanecem fortemente dependentes da disposição dos bancos de continuar a rolagem da dívida. A despeito de todos os esforços para reverter esse quadro, ainda não se sabe como os excessivamente endividados sairão dessa.
Entenda
O que é. Para quem não está acostumado com as ferramentas de administração de risco, teste de estresse é uma simulação feita por computador que procura avaliar até que ponto uma instituição financeira está sólida o suficiente para enfrentar calotes da clientela, dados certos cenários mais desfavoráveis para a economia.
Vão quebrar? Os bancos que não passam no teste não estão necessariamente falidos. Estão apenas precisando de mais capital de modo a poder enfrentar inadimplências ou atrasos no retorno dos financiamentos que foram concedidos.
Fiscalização. Os testes foram aplicados pela Comissão Europeia de Supervisão dos Bancos (CEBS, na sigla em inglês), em dobradinha com o Banco Central Europeu (BCE). Na área do euro, não é o BCE que fiscaliza os bancos. É o organismo de supervisão existente em cada país sob a coordenação da CEBS.
- Banco Não Confia Em Banco Celso Ming
O Estado de S.PauloDia 1.º o euro completou dez anos em meio a atormentada crise de confiança.Os bancos europeus já não confiam uns nos outros porque não sabem em que situação patrimonial se encontram. Na última terça-feira, o Banco Central...
- Como Lidar Com Os Bancos Celso Ming
- O Estado de S.Paulo A atividade bancária, tal como conhecida hoje, tem pelo menos 500 anos. Deveria este ter sido um período suficientemente longo para que governos e entidades encarregadas de regulação e supervisão soubessem como lidar com os...
- Roscas Espanadas Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 19/07/2011 As cotações das ações dos bancos europeus mergulharam ontem nas bolsas, como reação à divulgação de testes de estresse. Em vez de tranquilizar o mercado, os resultados obtidos causaram o contrário. Provocaram...
- Celso Ming -bancos Postos à Prova
16 de julho de 2011 O Estado de S.Paulo A saúde dos bancos europeus não parece tão boa, como mostraram os testes de estresse ontem divulgados. Esta não deixa de ser nova fonte de pressão sobre os governos da área do euro. Até agora, o principal...
- Ficou Para Depois Celso Ming
O anúncio dos resultados dos testes de estresse a que estão submetidos 19 bancos americanos deve ser adiado, o que reflete os novos conflitos de interesses com que o governo Obama tem de lidar. Para entender do que se trata é preciso voltar ao início...
Política
Celso Ming-Rigor até onde?
O ESTADO DE S PAULO
Tomaram corpo as dúvidas de que o resultado dos testes de estresse (veja o Entenda) a que se submeteram 91 dos mais importantes bancos da União Europeia e divulgado nesta sexta tenha a mesma aceitação e produza o alívio esperado, como aconteceu com o realizado no ano passado nos Estados Unidos.
Sobraram desconfianças sobre se os testes foram suficientemente rigorosos a ponto de afastar o risco de falência de bancos que mantém o mercado em permanente tensão. Apenas sete bancos não passaram na prova de fogo e terão de providenciar uma injeção de capital de € 3,5 bilhões (US$ 4,5 bilhões), o que não é muito. E, de qualquer maneira, são as autoridades europeias que estão passando atestado de boa saúde dos bancos. Isso não deixa de empurrar para os governos a responsabilidade de resgatar instituições financeiras se alguma coisa der errado.
No início do seu governo, Barack Obama conseguiu reverter uma crise de confiança em relação aos bancos sediados nos Estados Unidos. E é esse efeito que as autoridades da União Europeia estão agora procurando. O pressuposto é o de que, uma vez reduzidas as pressões sobre os bancos, ficaria mais fácil atacar os demais problemas da economia europeia.
Nas últimas semanas pipocaram na imprensa internacional resmungos de que esses testes não teriam sido aplicados com o devido rigor. Não teriam encarado com seriedade, como ficou dito, a possibilidade de calote nos títulos de dívidas soberanas que lotam hoje a carteira dos bancos.
Além disso, foram levantadas suspeitas de que levaram alguma dose de acerto prévio entre compadres, na medida em que foram negociados com os banqueiros. Esse último tipo de objeção circulara também por ocasião da divulgação do teste de estresse realizado nos Estados Unidos e, mesmo assim, para a recuperação da confiança, que foi o efeito desejado, o teste funcionou. No entanto, os bancos americanos não estavam fortemente expostos a dívidas soberanas de países europeus.
As autoridades europeias não foram realistas o suficiente para encarar a hipótese de calote (default) de tesouros nacionais aparentemente porque, imaginaram elas, admitir esse risco seria brincar com novo incêndio; seria abalar ainda mais os fundamentos do euro. No entanto, entre as razões que levaram à aplicação dos testes está o aumento das apostas de que alguns países europeus, especialmente a Grécia, não terão outra saída senão recorrer à renegociação da dívida, como fez a Argentina em 2001, e que obrigou os credores a engolir cortes (haircuts) superiores a 60%.
Nos Estados Unidos, dúvidas parecidas não prevaleceram. É que os mercados também procuram desesperadamente acreditar em alguma coisa, a ponto de admitir até mesmo certo nível de enganação. Se o caso europeu passou dos limites se verá nas próximas semanas.
De todo modo, está claro que a solidez patrimonial dos bancos não é o problema principal. O problema principal é a crítica situação financeira e fiscal de um punhado de países da União Europeia que não conseguem reequilibrar suas contas públicas e que permanecem fortemente dependentes da disposição dos bancos de continuar a rolagem da dívida. A despeito de todos os esforços para reverter esse quadro, ainda não se sabe como os excessivamente endividados sairão dessa.
Entenda
O que é. Para quem não está acostumado com as ferramentas de administração de risco, teste de estresse é uma simulação feita por computador que procura avaliar até que ponto uma instituição financeira está sólida o suficiente para enfrentar calotes da clientela, dados certos cenários mais desfavoráveis para a economia.
Vão quebrar? Os bancos que não passam no teste não estão necessariamente falidos. Estão apenas precisando de mais capital de modo a poder enfrentar inadimplências ou atrasos no retorno dos financiamentos que foram concedidos.
Fiscalização. Os testes foram aplicados pela Comissão Europeia de Supervisão dos Bancos (CEBS, na sigla em inglês), em dobradinha com o Banco Central Europeu (BCE). Na área do euro, não é o BCE que fiscaliza os bancos. É o organismo de supervisão existente em cada país sob a coordenação da CEBS.
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16 de julho de 2011 O Estado de S.Paulo A saúde dos bancos europeus não parece tão boa, como mostraram os testes de estresse ontem divulgados. Esta não deixa de ser nova fonte de pressão sobre os governos da área do euro. Até agora, o principal...
- Ficou Para Depois Celso Ming
O anúncio dos resultados dos testes de estresse a que estão submetidos 19 bancos americanos deve ser adiado, o que reflete os novos conflitos de interesses com que o governo Obama tem de lidar. Para entender do que se trata é preciso voltar ao início...